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练好内功才可谈人民币自由兑换

发布时间:2021-01-21 17:13:24 阅读: 来源:岩棉彩钢夹芯板厂家

练好内功才可谈人民币自由兑换

最近有消息称,人民币将在2015年之前实现“完全自由兑换”,并将促进人民币汇率的稳定,但这只是一种学术探讨和双边商榷期待,未必是我国政府的既定目标,尤其是结合中国现状可能过于乐观和简单。其实从中国现在的种种经济进程的角度看,2015年的时间安排可能过于仓促。该年度对于中国经济可能是一个纠结点,甚至还有较大的风险压力,到时候全球可能“扫荡”人民币。  人民币自由兑换当前需要解决一个最大的问题,就是汇率制度。目前虽然中国是参考一篮子货币,其配置中各个货币的占比数据并未给公众包括企业家投资者一个明确参数。目前汇改焦点依然在于人民币的价格,汇率制度却鲜见讨论,七年汇率改革的成败需要重新梳理。  另外,稳定汇率这个概念本身存在问题。汇率本身就是波动的定律和规律,因为要随着贸易、资本等很多项目的变数不断地变化和调节,再加上当前心理因素的较大干扰,汇率不会稳定在一个水平上。汇率本身应该强调的是控制力,能不能控制汇率波动的风险,这是最大的问题。如果有内在制度的主动控制力,即使人民币自由兑换,资金外流问题不大,现在中国的问题是缺乏可以用来回笼资金的有国际竞争力的产品与专业技术。虽然存在人民币升值的状态和预期,但缺少对人民币流出的控制力的考验。如果出现人民币价格调转风险,中国能否控制住流出行为的投机冲动是一个问题。  需要注意的一种误导行为是,中国推人民币国际结算,以解决中国的贸易问题。可是贸易层面,数据在收缩,那么国际结算的作用就值得商榷。目前中国是想用一个数量的概念去占领市场,然后在数量概念的基础上推了一个离岸市场。而这两种措施如果没有相应的国内金融制度根基,那么货币国际化和自由化就很难顺畅施行。而且目前有一个非常有利的条件,就是人民币在升值,这造成国际追捧,甚至于出现很大的投机性。如果人民币贬值,则现在的价格水平和经济支撑之间能否配套,就成了一大疑问。  其实不能单纯靠数量的概念来解决人民币国际化问题,而应该对相关参数变量的品质、效率和结构的概念给予重视,这样更能在数据表象下切近经济本质。原来中国在美国低端产品覆盖率很高,但现在在美国初级产品市场影响力在下降。越南、印度和墨西哥的产品在增加。  很多企业因为人民币的升值已经倍感压力,贸易顺差减少以致贸易对经济贡献度降低,这与升值有很大的关系。在舆论预期层面上,人民币是否应该升值,没有企业的声音。实际上,大部分出口行业,中小企业,都在反对人民币升值。汇率是双边和多边的,但立足点必须是在本国。在论证所有的金融现象经济现象的时候,一定要有反有正,两面结合,不能单纯只看一面。如果只抓住一个角度,怂恿舆论炒作论证容易造成误导。  金融体系的建构本身很专业,需要规范的制度配套才能发生作用。所以考虑人民币国际化必须从基础做起,而不是贸然和西方对接。西方也是先做好内部,才逐渐让国际社会自然接受,中国不能走反向操作的高风险道路。  实现人民币自由兑换,需要参考美元的历史。美元之所以能够成功,在于自身的制度设计与有效规划,以及一些历史因素。美元的汇率贬值发生在2002年,而美元的全球化是发生在90年代初,通过机构的力量占领全球市场份额。美国首先是资本输出,然后才是跨国投资,进而逐渐解决结算、交易和离岸市场等问题,通过价格的因素发生作用。这是一个循序渐进的过程,一环为一环做铺垫,厘清这点非常重要。  对照而言,中国内部金融体系变革,尤其是利率市场化是实现人民币自由兑换的一个必要条件。这与银行的经营、市场的投资融资都有关系,是一个核心指标。但中国的现实是利率市场化执行受阻后才推出了汇率改革,其实应该抓住利率市场化改革这个点做透做规范,而不是遇阻则止。

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