疫情影響下個人和家庭應該采取什么樣的資產配置策略？筆者年初給出的上半年資產配置策略是：要么避險，要么龍頭。疫情發生后，個人認為主基調仍然不變。

上半年來看，整體經濟放緩的節奏還是會在那里，通脹仍有壓力，疫情發生后，“避險”和“龍頭”仍然是最佳的策略。

避險主要的配置與固定收益產品和黃金有關。固定收益的部分，避險主要考慮大型銀行的理財產品，以及因為貨幣放松帶來的債券型基金的配置機會；另外通脹抬頭下，可以考慮黃金的超額收益機會。 

固定收益領域，在疫情過后，信貸的放松和房地產政策的可能松動仍然明顯利好一線房地產企業，尤其是核心城市和省會城市的項目，行業最頭部的20-30強的房地產企業一二線城市房地產項目作為質押標的的類固定收益產品，是固收類產品首選。原來今年非常看空的中小房地產商的信托和資金池方面，在疫情之后，可能比原來的風險有所降低，主要因為國家管控放松的預期。

而龍頭主要分為兩個方面，權益類配置和類固定收益的配置。權益類的配置中最重要的就是二級市場的配置。有兩類龍頭可以考慮：一類為低估值的龍頭，主要集中在一些中小市值（200億市值以下）的細分行業龍頭，目前估值已處于歷史的最低區域，且每年仍然有一定的業績增幅，不少公司的股息率已經達到稅前4%以上。

還有一類低估的龍頭主要是前兩年因為股權市場長時間的缺乏流動性，而產生的部分未來龍頭公司的大幅折價買入機會；第二類龍頭的機會是，明顯回調后（20%以上的下跌）的核心資產（大行業龍頭，世界級龍頭企業）。

今年繼續有降息降準，逆周期調控的機會，因此對于債券來說是利好的（需個別債券避雷），主要推薦的是債券型基金。對于股票基金來說，長期明星基金仍然值得期待，而優化的量化基金，有機會在今年有超額表現。

另外，就樓市而言，今年對于改善型的住房購買的家庭來說，是一個比較好的機會。相應的政策有放松的可能，過往的三年時間里，一線城市的房價基本沒有上升，甚至有些地方略有下降。在今年可能出現比較好的改善機會。

同時，這波疫情再次提醒我們，保險配置的重要性。我們看到了一些合作的保險公司最近出公告，明確了相應的保障范圍涵蓋本次新冠肺炎。

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